短期需求管理与结构性改革不能混为一谈

2015年以来,我们依据形势的改变,推进了供应侧结构性革新,作为中长期政策行为,“三去一降一补”作业取得了显着成效:过剩产能逐渐化解、房地产库存有序下降、微观杠杆率企稳、概括本钱稳步降低、重要范畴和关键环节补短板取得打破,严峻危险点得到有用操控和化解。

  近期,我国经济内外部压力有所增大。外部看,中美贸易抵触的负面影响逐渐闪现,中美经济周期分解加剧了外部环境的不确定性;内部看,经济下行压力有所加大,一些危险点逐渐闪现。怎样安稳预期,安稳国内总需求,以国内确定性应对外部不确定性,需求抓住我国经济的首要对立,平衡好短期需求处理与结构性革新的联络。其时需求以革新的思路进行需求处理,有用的需求处理也是为深化推进供应侧结构性革新营建适合的环境。

  最近我看到一些关于我国经济的谈论,存在一个显着的问题,就是把短期需求处理与结构性革新混为一谈。我想从一些基本概念动身,对其时我国微观经济走势及下一步微观经济政策取向进行分析。

  第一个问题:什么是需求处理?要回答这个问题,我们很有必要回到微观经济学的基本框架,看看微观经济学的鼻祖凯恩斯是怎样说的。

  1933年12月31日,凯恩斯在《纽约时报》上发表了一封《致罗斯福总统的公开信》。凯恩斯在文章中说,罗斯福总统“肩负着复苏与革新的两层任务——从经济衰退中复苏,以及完结那些本来早应完结的事项和社会革新”。但凯恩斯提出了一个非常重要的观念,复苏(Recovery)和革新(Reform)不能彼此混杂:一方面,对复苏而言,速度和旗开得胜的作用是必不可少的;另一方面,即使是明智和必要的革新,在某些方面也或许阻止复苏以及使复苏复杂化,由于革新或许会打乱商业国际的决计,并削弱其现有的行为动机。因此,凯恩斯以为,复苏和革新方法之间应该有一个先后次第,革新方法不能被混杂为复苏方法。当有用需求缺少的时候,复苏方法应优先于革新方法。凯恩斯在文中清晰提出,“应予以优先考虑的政策是进行大规模基于假贷的政府开支”,他进一步提出,“我倾向于优先考虑那些可以大规模快速老练运作的项目,例如修铁路。其意图就是要发动复苏”。

  本轮国际金融危机之后,美国基本上秉承了凯恩斯的主张,经过“缓解(Relief)、复苏(Recover)、革新(Reform)”三部曲走出危机,活跃财务政策与宽松的钱银政策“双管齐下”,强而有力的需求处理有力地支撑了经济复苏,为之后的革新和再平衡创造了条件。

  由此可见,需求处理旨在熨平短期经济波动。当经济周期下行时,复苏应当优先于革新。只要在经济正常运转之后,才干有用地推进革新,不能为改而改,急于求成。这就好比是一个需求手术的患者,应当首要确保患者身体状况好转,有满意的体力,才干进行手术。结构性革新就是经济的手术,而需求处理就是维护经济安稳、补偿体力,这是结构性革新、做手术的条件。

  第二个问题,为什么我们习惯于将需求处理与结构性革新混为一谈?我了解,这首要是由于我国作为转轨国家,相关体系机制没有建立健全,微观调控广泛化,事实上一同承担了短期需求处理和结构性革新的任务,一些革新甚至以行政式的调控方法加以推进。短期需求处理与结构性革新的权衡,表现为微观调控对短期与中长期政策的权衡。

  微观调控的广泛化。十九大陈述中关于微观调控,有清晰的表述:“创新和完善微观调控,发挥国家发展规划的战略导向作用,健全财务、钱银、产业、区域等经济政策调和机制。”从字面上看,规划引导下的四大微观调控政策,指向非常清楚。但汉语的博学多才在这里体现出来了,由于里面有一个“等”字。于是乎,由各个部门牵头拟定和实施的经济政策,或多或少、或明或暗地都被纳入到这个“等”字中心来。甚至一些本应保持安稳的法令、规章、原则也被作为微观调控的方法。价格政策、土地政策、环保政策、监管政策,等等等等,都被赋予了微观调控的功能。例如我们非常重视的房地产调控政策,借助于行政干涉方法,限购、限贷、限价、限售、限商,商场上称之为“五限谱”,其威力一点不弱于财务政策和钱银政策。从这个意义上讲,微观调控的外延被无限扩展了。

  微观调控承担结构性革新政策,必定要与短期需求处理政策进行权衡,关键在于对首要对立的精确把握。假如过度侧重短期政策,就会呈现“激流漫灌”、过度影响。比如早年一段时间我国过于宽松的微观政策导致“三期叠加”。而假如过度侧重中长期革新政策,以行政性调控方法推进结构性革新,又会“一收就死、一放就乱”,扩展革新的短期阵痛,加剧经济下行压力,削弱商场决计,影响革新的进一步推进。要平衡好二者的联络,就有必要在特定的经济发展阶段,精确把握经济的首要对立,妥善施策。

  第三个问题:我们其时面临的首要对立是什么?中央政治局10月31日召开会议,提出了“其时经济运转稳中有变”这一重要判别,阐明我国经济运转环境显着改变,经济下行压力显着加大,有用需求缺少已成为其时的首要对立,并且这一趋势在2019年还将接连。

  应当充沛认识到,经济下行压力既有经济添加转型的客观要素,也有前期政策执行不到位的主观要素。从客观要素看,我国从高速添加阶段转向高质量发展阶段,一些支撑经济添加的要素和条件发生了改变,比如过去高添加的需求结构是靠排浪式、低质、低价的消费去支撑,现在这种需求结构现已改变;又比如供应条件发生了转折性的改变,15-59岁劳动力人数开端下降,劳动力低本钱的优势正在削弱。在此布景下,我国经济增速有所放缓具有合理性和必定性。可是,有必要清醒认识到,其时经济下行压力,有恰当部分是前期政策执行不到位的成果,主观要素影响更为显着。前一阶段政策调控存在“一刀切”倾向,在收拾地方政府隐性债务的一同,未考虑补短板的基建资金缺口,基建投资迅速跌落;房地产商场存在“补库存”压力下,经过限制政策冲击投机需求,但也误伤了合理的改进型住房需求;行政性去产能更多是去产量改进中上游行业盈余,运动式加强环保加大企业担负,许多有用率民营企业不得不退出商场。一些微观政策缺少统筹,彼此不调和,政策效应同向叠加,导致“合成过错”,一些初衷是好的政策产生了相反的作用。再加上中美贸易抵触加剧及国有企业、财税体系、商场准入等深层次革新迟迟未能有用推进,政策预期不稳,商场决计缺少。

  因此,其时我国微观调控应当更好地平衡短期政策和中长期政策,愈加侧重于以革新的思路进行短期需求处理、安稳经济添加、安稳商场决计,夯实经济发展的根底,在发展中解决问题,为进一步推进供应侧结构性革新创造条件。

  以革新的思路进行短期需求处理应有两层寓意。一是着重革新思维,具有安稳经济和促进需求作用的革新方法要加快出台。比如具有减税作用的税制革新,为金融机构补偿资本金然后前进其放贷才能的政策方法等。二是改进作业方法,加强微观政策、革新方法的统筹调和。前进政策拟定的科学性,充沛评价政策的潜在影响,防止“一刀切”;加强政策调和,防止政策效应同向叠加、用力过猛;政策履行要激励相容,确保政策履行不走样。

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